房產(chǎn)信托業(yè)務瘦身 監(jiān)管引導明股實債轉(zhuǎn)型真實股權(quán)
來源：21世紀經(jīng)濟報道 時間：2017-05-27
近日，一則“銀監(jiān)會向各銀監(jiān)局下發(fā)《2017年信托公司現(xiàn)場檢查要點》，將違規(guī)開展房地產(chǎn)信托業(yè)務列入2017年信托公司現(xiàn)場檢查要點”的消息，將房地產(chǎn)信托融資置于焦點。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，銀監(jiān)會對信托公司的現(xiàn)場檢查是每年的常規(guī)例行項目，這兩項內(nèi)容主要是今年以來監(jiān)管要求的延續(xù)和細化，房地產(chǎn)信托的檢查也是監(jiān)管機構(gòu)檢查重點中的一項。而目前對違規(guī)開展房地產(chǎn)信托業(yè)務監(jiān)管趨嚴的情況，始于去年10月份。
5月24日，銀監(jiān)會回應稱，根據(jù)銀監(jiān)會2017年現(xiàn)場檢查計劃，監(jiān)管部門將對部分信托公司進行例行檢查。印發(fā)檢查要點是現(xiàn)場檢查的一種通行做法，為提高檢查的針對性和有效性，僅用于指導具體檢查項目，并非發(fā)布監(jiān)管政策。
在合規(guī)嚴查明股實債等資金運用方式的同時，監(jiān)管也在引導信托公司通過PPP、房地產(chǎn)信托投資基金等形式，支持地產(chǎn)去庫存，并鼓勵做真正的股權(quán)投資業(yè)務，以及以股債結(jié)合、產(chǎn)業(yè)基金等模式開展投貸聯(lián)動業(yè)務。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模較去年下半年明顯下降。從今年前5個月的發(fā)行情況與去年最后5個月（2016年8月-12月）的發(fā)行情況對比看，數(shù)量上，今年前5個月共發(fā)行103只，相比去年最后5個月新發(fā)185只，少發(fā)了82只；規(guī)模上看，今年前5個月共發(fā)行198億，較去年后5個月發(fā)行的525億，少發(fā)了327億。新發(fā)房地產(chǎn)信托項目在新發(fā)信托產(chǎn)品中的占比也明顯下滑。
不過，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，目前監(jiān)管收緊的重點領(lǐng)域，為房地產(chǎn)企業(yè)拿地提供融資的信托產(chǎn)品，一直以來就是信托的“禁地”。早在2010年，銀監(jiān)會就頒發(fā)了《關(guān)于信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務風險提示的通知》，明確提出除最低資本金、二級資質(zhì)、“四證齊全”外，還包括禁止向開發(fā)商發(fā)放流動資金貸款、禁止進行商品房預售回購、禁止信托公司以信托資金發(fā)放土地儲備貸款，以及將投資附回購形式的變相融資行為視同貸款管理。
在房地產(chǎn)信托業(yè)務方面，通過明股實債、投資合伙企業(yè)、資管產(chǎn)品和特定資產(chǎn)收益權(quán)、投向房地產(chǎn)上下游企業(yè)等方式，變相開展房地產(chǎn)信托業(yè)務，規(guī)避房地產(chǎn)貸款監(jiān)管要求，或為其他機構(gòu)違規(guī)開展房地產(chǎn)金融業(yè)務提供便利等方面，被作為合規(guī)嚴查重點。
同時，對于房地產(chǎn)業(yè)務方面銀監(jiān)會也明確提出多項在該領(lǐng)域的發(fā)展方向。包括加大對一二線城市經(jīng)濟適用房、公租房、保障性住房資金支持；創(chuàng)新與地方政府合作方式，通過PPP模式、新興產(chǎn)業(yè)基金等，支持三四線城市公共基礎設施建設和棚戶區(qū)改造；探索房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）業(yè)務等。
21世紀經(jīng)濟報道記者也從信托公司人士處獲悉，今年的監(jiān)管工作會議上提到，鼓勵信托公司做真正的股權(quán)投資業(yè)務。
在房地產(chǎn)融資渠道不斷收緊的過程中，產(chǎn)業(yè)基金和類REITs管理方式的運用，逐漸被地產(chǎn)企業(yè)更多采納。例如萬科地產(chǎn)5月23日發(fā)布公告稱，出資50億元，與招銀資本、長江招銀產(chǎn)業(yè)基金管理公司等共同發(fā)起設立商業(yè)地產(chǎn)投資基金。
信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務有房地產(chǎn)、政信和銀信通道三類，傳統(tǒng)業(yè)務目前仍是信托公司的利潤支柱。房地產(chǎn)業(yè)務向REITs的轉(zhuǎn)型，是信托公司非?？春玫姆较?，多家具有一定實力的信托公司早在多年前就已進行項目儲備，并在近兩年逐漸落地類REITs項目。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，銀監(jiān)會對信托公司的現(xiàn)場檢查是每年的常規(guī)例行項目，這兩項內(nèi)容主要是今年以來監(jiān)管要求的延續(xù)和細化，房地產(chǎn)信托的檢查也是監(jiān)管機構(gòu)檢查重點中的一項。而目前對違規(guī)開展房地產(chǎn)信托業(yè)務監(jiān)管趨嚴的情況，始于去年10月份。
5月24日，銀監(jiān)會回應稱，根據(jù)銀監(jiān)會2017年現(xiàn)場檢查計劃，監(jiān)管部門將對部分信托公司進行例行檢查。印發(fā)檢查要點是現(xiàn)場檢查的一種通行做法，為提高檢查的針對性和有效性，僅用于指導具體檢查項目，并非發(fā)布監(jiān)管政策。
在合規(guī)嚴查明股實債等資金運用方式的同時，監(jiān)管也在引導信托公司通過PPP、房地產(chǎn)信托投資基金等形式，支持地產(chǎn)去庫存，并鼓勵做真正的股權(quán)投資業(yè)務，以及以股債結(jié)合、產(chǎn)業(yè)基金等模式開展投貸聯(lián)動業(yè)務。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和規(guī)模較去年下半年明顯下降。從今年前5個月的發(fā)行情況與去年最后5個月（2016年8月-12月）的發(fā)行情況對比看，數(shù)量上，今年前5個月共發(fā)行103只，相比去年最后5個月新發(fā)185只，少發(fā)了82只；規(guī)模上看，今年前5個月共發(fā)行198億，較去年后5個月發(fā)行的525億，少發(fā)了327億。新發(fā)房地產(chǎn)信托項目在新發(fā)信托產(chǎn)品中的占比也明顯下滑。
不過，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，目前監(jiān)管收緊的重點領(lǐng)域，為房地產(chǎn)企業(yè)拿地提供融資的信托產(chǎn)品，一直以來就是信托的“禁地”。早在2010年，銀監(jiān)會就頒發(fā)了《關(guān)于信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務風險提示的通知》，明確提出除最低資本金、二級資質(zhì)、“四證齊全”外，還包括禁止向開發(fā)商發(fā)放流動資金貸款、禁止進行商品房預售回購、禁止信托公司以信托資金發(fā)放土地儲備貸款，以及將投資附回購形式的變相融資行為視同貸款管理。
在房地產(chǎn)信托業(yè)務方面，通過明股實債、投資合伙企業(yè)、資管產(chǎn)品和特定資產(chǎn)收益權(quán)、投向房地產(chǎn)上下游企業(yè)等方式，變相開展房地產(chǎn)信托業(yè)務，規(guī)避房地產(chǎn)貸款監(jiān)管要求，或為其他機構(gòu)違規(guī)開展房地產(chǎn)金融業(yè)務提供便利等方面，被作為合規(guī)嚴查重點。
同時，對于房地產(chǎn)業(yè)務方面銀監(jiān)會也明確提出多項在該領(lǐng)域的發(fā)展方向。包括加大對一二線城市經(jīng)濟適用房、公租房、保障性住房資金支持；創(chuàng)新與地方政府合作方式，通過PPP模式、新興產(chǎn)業(yè)基金等，支持三四線城市公共基礎設施建設和棚戶區(qū)改造；探索房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）業(yè)務等。
21世紀經(jīng)濟報道記者也從信托公司人士處獲悉，今年的監(jiān)管工作會議上提到，鼓勵信托公司做真正的股權(quán)投資業(yè)務。
在房地產(chǎn)融資渠道不斷收緊的過程中，產(chǎn)業(yè)基金和類REITs管理方式的運用，逐漸被地產(chǎn)企業(yè)更多采納。例如萬科地產(chǎn)5月23日發(fā)布公告稱，出資50億元，與招銀資本、長江招銀產(chǎn)業(yè)基金管理公司等共同發(fā)起設立商業(yè)地產(chǎn)投資基金。
信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務有房地產(chǎn)、政信和銀信通道三類，傳統(tǒng)業(yè)務目前仍是信托公司的利潤支柱。房地產(chǎn)業(yè)務向REITs的轉(zhuǎn)型，是信托公司非?？春玫姆较?，多家具有一定實力的信托公司早在多年前就已進行項目儲備，并在近兩年逐漸落地類REITs項目。